碳纤维行业发展现状及投资机遇分析2024

　　碳纤维行业发展现状及投资机遇分析2024碳纤维是一种理想的轻量化材料，其性能优异，目前成本较高，如果工艺可以突破性改进从而降低成本，产线高度集成以及自动化提升进而单位产能投资大幅降低，进而提升应用场景比如汽车领域，其产生的经济效益很大(可以参照铝合金轻量化对汽车整体性价比的贡献)，碳纤维比

　　碳纤维是一种高性能材料，由于其独特的物理和化学性能，广泛应用于航空航天、汽车、体育器材、建筑等领域。随着科技的不断发展，碳纤维的需求量不断增加，碳纤维行业市场规模不断扩大。

　　碳纤维是一种理想的轻量化材料，其性能优异，目前成本较高，如果工艺可以突破性改进从而降低成本，产线高度集成以及自动化提升进而单位产能投资大幅降低，进而提升应用场景比如汽车领域，其产生的经济效益很大(可以参照铝合金轻量化对汽车整体性价比的贡献)，碳纤维比重是铝合金的50%，是钢比重的25%，工艺改进--效率提升--产能利用率提升--成本下降--应用需求增大---规模效应进一步降低成本...螺旋式正向循环，随着成本下降以及产能的大幅提升，汽车应用领域扩大：国防车辆/特种车辆/飞行车辆--特殊部件--更多部件推广。一旦技术突破后碳纤维的综合性价比能大规模应用于汽车以及其他消费电子，化工行业转入布局是比较快的方式(相关性强)。目前处于产品周期的成长阶段，且高速成长，当前碳纤维主要上市公司中复神鹰/光威复材/中间科技等估值相对处于市场高位，看市场是否深度回调或错杀，再确定是否有布局机会;(另新能源风电装机增量需求以及大飞机国产化增加的需求)

　　公司业务以碳纤维为核心，自上市以来，公司碳纤维业绩维持高速增长态势。2021年光威复材碳纤维业务销售收入12.75亿元，同比增长98.75%，占总收入的48.92%。2022年以来，受到量产定型碳纤维产品价格下调及疫情导致行业物流供应链受阻，导致公司部分项目停产，2022年上半年，光威复材营业收入13.14亿元，同比增长2.42%。其中，碳纤维业务收入8.01亿元，同比增长9.72%，占公司总收入比重提升至60.96%，较2021年全年增加12.04个百分点，贡献了主要收入来源;上半年碳纤维业务毛利率为73.39%，较2021年同期下降2.1个百分点，业务毛利率略有下滑，但盈利能力依然维持在较高水平。

　　全球碳纤维市场规模在不断扩大。根据市场研究报告，2019年全球碳纤维市场规模约为15.7亿美元，预计到2026年将达到23.6亿美元，年复合增长率达到6.9%。随着技术的不断进步和应用的不断拓展，碳纤维的市场需求将持续增长。

　　我国高端新材料技术和生产偏弱，近年来产能虽有显著提高，但未能满足国内高端产品需求，材料强国之路任重而道远。根据工信部2019年的报告显示，我国新材料产业还有32%的关键材料处于空白状态，需要进口关键新材料达52%，进口依赖度高，尤其是智能终端处理器、制造及检测设备、高端专用芯片领域，进口依赖度分别达70%，95%，95%，存在巨大的国产化空间。工信部于 2019 年发布的《重点新材料首批次应用示范指导目录(2019 年版)》中，将高强、高强中模、高模型碳纤维等列为关键战略材料，为碳纤维生产技术的提升和产业化的推进提供了保障;

　　从碳纤维经营模式看，光威复材采用订单驱动的采购模式，由公司采购部负责统一采购业务。其中，原辅材料的采购采用安全库存持续采购和询价方式。经过多年发展，公司与主要供应商也形成了长期稳定的合作关系。生产方面，公司建有完整的生产线，能够根据客户需求进行定制化生产。生产模式上，光威复材采用以销定产的生产模式，根据市场情况、客户需求和订单情况制定生产计划。销售模式上，根据行业情况，公司采用直销模式销售产品。

　　目前，全球碳纤维市场主要被一些大型企业所占据，如日本东丽、日本帝人、美国Hexcel等。这些企业拥有先进的生产技术和设备，能够提供高性能的碳纤维产品。同时，一些中国企业也在逐步崛起，成为碳纤维行业的后起之秀。

　　《“十四五”规划》为新材料发展提供政策支持。2021年3月13日，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》发布，其中明确提出深入实施制造强国战略，并对高端新材料的发展做出明确指示：推动高端稀土功能材料、高品质特殊钢材、高性能合金、高温合金、高纯稀有金属材料、高性能陶瓷、电子玻璃等先进金属和无机非金属材料取得突破，加强碳纤维、芳纶等高性能纤维及其复合材料、生物基和生物医用材料研发应用，加快茂金属聚乙烯等高性能树脂和集成电路用光刻胶等电子高纯材料关键技术突破。同时，规划提出要发展壮大战略性新兴产业，聚焦新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保以及航空航天、海洋装备等战略性新兴产业，加快关键核心技术创新应用，增强要素保障能力，培育壮大产业发展新动能。

　　技术创新：碳纤维的生产技术是高度复杂的，需要不断进行技术创新和改进。未来，随着技术的不断进步，碳纤维的性能将得到进一步提升，应用领域也将不断拓展。

　　规模化生产：目前，碳纤维的生产成本较高，主要是由于生产规模较小、生产效率较低所致。未来，随着生产规模的扩大和生产效率的提高，碳纤维的生产成本将逐渐降低，从而促进其在更多领域的应用。

　　环保化生产：环保已经成为全球范围内的共识，未来碳纤维行业将更加注重环保化生产，减少对环境的污染。

　　个性化定制：随着消费者需求的多样化，碳纤维产品将更加个性化、定制化，满足不同领域、不同用户的需求。

　　碳纤维生产工艺流程长，技术壁垒极高。按原丝类型分，碳纤维可分为聚丙烯腈(PAN)基碳纤维、沥青基碳纤维和粘胶基碳纤维。其中，PAN基碳纤维占市场份额的90%以上。PAN基碳纤维是以丙烯腈为原材料进行聚合反应生成聚丙烯腈，聚丙烯腈经过纺丝得到聚丙烯腈原丝，再通过对原丝进行预氧化、碳化、表面处理等工艺而得。碳纤维生产工艺流程长，整个过程连续走丝，需要对参数精确控制，每个环节都会影响到碳纤维成品的质量和性能。原丝制备是碳纤维生产的核心环节，原丝的质量直接决定着最终碳纤维产品的质量、产量和生产成本，原丝成本占整个碳纤维生产成本的五成以上。

　　碳纤维的生产技术复杂，技术研发和设备投资成本较高，技术更新换代速度较快，企业需要不断进行技术创新和升级。

　　但由于碳纤维下游应用市场持续发力，未来碳纤维市场规模有望翻倍式增长。碳纤维市场的四大应用行业是风电叶片、航空航天、体育休闲、汽车，2021年四大下业碳纤维需求量的占比超过65%。

　　政策风险：各国政府对碳纤维行业的政策法规各不相同，政策的变化可能会对碳纤维行业的发展造成影响。

　　当前国内碳纤维行业依然处于成长期,未来5-10年,伴随生产成本下降、工业级应用场景打开,碳纤维行业有望实现快速增长。尤其在清洁能源装备领域,随着政策扶持力度进一步加大,风电叶片市场的增长将同步加大对碳纤维的使用需求。同时随着航空航天以及车载领域对于轻量化的需求不断扩大,碳纤维在飞机以及汽车上的使用比例将不断提升。

　　未来随着航空航天、风电叶片、碳/碳复合材料等新兴产业的需求带动， 预计2025年国内碳纤维总需求将接近 14.95 万吨，国产碳纤维的市场占比也将逐渐提高。

　　碳纤维行业研究报告旨在从国家经济和产业发展的战略入手，碳纤维未来的政策走向和监管体制的发展趋势，挖掘碳纤维行业的市场潜力，基于重点细分市场领域的深度研究，提供对产业规模、产业结构、区域结构、市场竞争、产业盈利水平等多个角度市场变化的生动描绘，清晰发展方向。

　　欲了解更多关于碳纤维行业的市场数据及未来行业投资前景，可以点击查看中研普华产业院研究报告《2023-2028年中国碳纤维行业深度调研与发展趋势预测研究报告》。

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